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  • 研报掘金|中金:下调华虹半导体目标价至22.4港元 净利润释放仍需等待

    中金发表研究报告指,华虹首季收入为4.6亿美元,按年跌27.1%,按季升1%,符合公司指引。期内,均价下跌令公司收入端受压,但产能利用率复甦带动收入按季增长。公司首季毛利率6.4%,按年降25.7个百分点,按季增2.4个百分点,略高于指引水平。整体而言,集团的首季业绩符合市场及中金预期。报告引述华虹管理层指,预计集团次季收入介乎4.7至5亿美元,毛利率由6%至10%。

    中金认为,华虹的晶圆销量低位阶段或已过去。目前产业景气度偏低令晶圆价格仍面临压力,预计晶圆价格定稳的时间或较销量迟数个季度。另外,由于今年半导体整体呈现弱复苏态势,较下调公司今年收入预测29%至20.86亿美元,下调净利77%至1.31亿美元,又料明年收入为24.12亿美元,纯利预测1.67亿美元。

    该行认为,公司净利润释放仍需等待,调降目标价50%至22.4港元,维持“跑赢行业”评级。

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